Články s obsahem
Čína se stává sofistikovanějším věřitelem rozvojových zemí. Podle Akdemiho a Karshe tyto půjčky často přicházejí s propracovanějšími zárukami, které pomáhají zajistit splacení ze strany dlužných zemí.
Výzkumný tým v AidData, laboratoři na College of William and Mary, shromáždil 100 čínských úvěrových smluv a 142 srovnávacích smluv v prohledávatelném online úložišti.
Úvěrové ratingy
Úvěrové ratingy čínských společností jsou s růstem trhu s korporátními dluhopisy stále žádanější. Výzkum o tom, jak se ratingy určují, je však omezený a v některých případech i chybný. Například nedávná studie naznačuje, že dochází ke konfliktu zájmů, pokud má domácí ratingová agentura společné státní vlastnictví jak své ratingové firmy, tak čínské státní společnosti; takový zájem by mohl vést ratingovou agenturu k tomu, aby státní firmě přidělila vyšší rating.
Jiná studie navíc zjistila, že se úvěrová kvalita Číny v posledních deseti letech neustále zhoršuje. Nejnovější výhled agentury Moody's pro Čínu je A1, což je o několik stupňů méně než investiční rating a o několik stupňů více než rating Spojených států Aaa.
Úrokové sazby
Vzhledem k tomu, že se země potýká s rostoucím dluhem a zpomalujícím se půjčka na občanku hospodářským růstem, tvůrci politik v posledních letech udržovali úrokové sazby relativně stabilní. To sice pomohlo podpořit domácí poptávku a kontrolovat inflaci, ale zároveň to omezuje schopnost vlády stimulovat ekonomiku v případě potřeby.
Čínská jednoletá základní úroková sazba u hypoték zůstala nezměněna na 3,45 %, zatímco pětiletá sazba zůstává na 3,95 %. Obě tyto sazby ovlivňují tvorbu cen hypoték v druhé největší ekonomice světa. Tento krok má pravděpodobně za cíl podpořit prodej nemovitostí, který letos v mnoha městech prudce klesl. Bloomberg Terminal.
Tato datová sada obsahuje 100 čínských úvěrových smluv a 142 srovnávacích smluv od nečínských věřitelů, jakož i sadu dalších parametrů, jako je zajištění a záruky. Data byla shromážděna v rámci víceleté iniciativy sběru dat pod dohledem AidData, výzkumné laboratoře na William and Mary University. Podkladová data jsou k dispozici prostřednictvím online repozitáře. Smlouvy byly podrobně analyzovány v nové zprávě s názvem „Jak Čína půjčuje“, kterou publikovala AidData ve spolupráci s Centrem pro globální rozvoj (CGD), Kielským institutem pro mezinárodní ekonomii a Petersonovým institutem pro mezinárodní ekonomii. Zprávy jsou zdarma a lze k nim přistupovat zde. Data o smlouvách jsou také k dispozici ke stažení v open-source repozitáři.
Vedlejší
Pro mnoho čínských věřitelů je posouzení kvality zástavy velkou výzvou. Bankéři uvádějí, že nemovitosti jsou často zastaveny ve špatném stavu, s nadsazenými odhady a padělanými skladními doklady. Bankéři také tvrdí, že provize za schválení úvěrů jsou běžné. V nedávném průzkumu 23 z 30 bankéřů uvedlo, že se s takovými incidenty setkali.
Absence jednotného celostátního systému pro dokumentaci aktiv a jejich zajištění může také přispívat k rozšíření podvodného zajištění. Povaha obchodních aktivit některých dlužníků navíc ztěžuje zabavení jejich aktiv. Čínská právní ochrana fyzického zajištění je navíc někdy omezená. Například v případě ocelářského giganta CITIC právníci zjistili, že velká část zajištění evidovaného v účetnictví CITIC neexistovala nebo byla v rámci finančních potíží společnosti prodána.
Navzdory těmto rizikům naše analýza naznačuje, že čínské státní banky jsou silní a komerčně zdatní věřitelé, kteří využívají smlouvy k tomu, aby se prezentovali jako preferovaní věřitelé tím, že požadují, aby si dlužnické země udržovaly značné zůstatky hotovosti na bankovních nebo úschovných účtech, které mohou v případě krize využít. Tyto smlouvy navíc obsahují ustanovení o mlčenlivosti a omezují opětovné projednávání dluhů. Abychom pomohli výzkumníkům prozkoumat tyto otázky, zveřejnili jsme bezprecedentní soubor 100 čínských úvěrových smluv spolu s datovou sadou, která zachycuje finanční i nefinanční charakteristiky úvěrů.
Odvětví úvěrového ratingu je velmi relevantní pro mnoho různých zemí, zejména pro Čínu, protože pomáhá společnostem a jednotlivcům pochopit, jak si půjčovat peníze od jiných lidí. Pomáhá také finančním institucím pochopit rizika půjčování peněz určitým společnostem a jednotlivcům v závislosti na jejich úvěrovém hodnocení. Existují však určité otázky, které je třeba v souvislosti s čínským úvěrovým hodnocením prozkoumat.
Jedním z hlavních problémů je, že mnoho lidí se zdráhá sdílet své úvěrové informace s jinými společnostmi. Je to proto, že nechtějí být diskriminováni nebo aby jim byly odcizeny osobní údaje. Ratingové společnosti by se však měly více zaměřit na pomoc těmto lidem, než na to, aby se cítili diskriminováni. Dalším problémem je, že lidé nemusí mít v první řadě ani úvěrové skóre, protože k těmto informacím nemají přístup. Je však důležité, aby ratingové odvětví mohlo těmto lidem pomoci, aby mohli získat potřebné půjčky.
Vzhledem k tomu, že se Čína stává významným mezinárodním věřitelem, je stále důležitější potřeba objektivního hodnocení jejích úvěrových podmínek. Zpráva s názvem „Jak Čína půjčuje“ zveřejnila datovou sadu 100 čínských úvěrových smluv a 142 srovnávacích smluv od nečínských věřitelů. Data jsou k dispozici online a lze je vyhledávat podle věřitele, dlužníka, sektoru a smluvní doložky. Data ukazují, že čínské oficiální úvěry zemím s nízkými příjmy mají v průměru komerční podmínky – tj. úrokové sazby ve výši 2 až 3 %, ve srovnání s 0% normou pro multilaterální granty. Data dále ukazují, že velké čínské úvěry jsou obvykle poskytovány v době, kdy dlužníci zažívají ekonomické zvraty (Gelpern a kol., 2021).